Durante su Investor Day 2026, “Orígenes a Oportunidades”, celebrado el 10 de marzo en Nueva York, los ponentes destacaron el modelo único de cadena de valor de Bunge, la integración continua de Viterra y su cartera diversificada, que permite a la empresa afrontar desafíos con resiliencia.
“Estamos más fuertes, más ágiles y mejor posicionados que en cualquier otro momento de nuestros 200 años de historia”, dijo Greg Heckman, director ejecutivo. “Hemos transformado nuestra cartera y reforzado nuestro modelo operativo. Con la incorporación de Viterra, hemos creado un Bunge con una presencia inigualable y un conjunto de capacidades con el equipo más talentoso y probado del sector para ejecutar.”
La empresa actualizó su línea base de ganancias por acción a mitad de ciclo a aproximadamente 13 dólares y dijo que espera aumentar su valor base del BPA a al menos 15 dólares para finales de 2030.
“Eso se impulsará ejecutando nuestro proyecto en proceso de maduración y la combinación de Viterra”, dijo Heckman. “Se tratará de nuestro despliegue disciplinado de capital, que incluirá recompras significativas de acciones y un entorno de mercado estructural en mejora. Esperamos ver altibajos y altibajos a lo largo del ciclo.”
La fusión de 8.200 millones de dólares con Viterra, completada en julio de 2025, aceleró todas las prioridades de la estrategia de Bunge, dijo Heckman.
“Reforzó nuestra posición entre todos los clientes, tanto agricultores como aquellas industrias que atienden a los consumidores de piensos, alimentos y combustibles”, afirmó. “Nos diversifica de tres maneras críticas: geográficamente, a través del origen del procesamiento, distribuciones y cultivos.”
Heckman destacó la resiliencia de la empresa y su capacidad de adaptación. Por ejemplo, cuando Rusia atacó Ucrania en febrero de 2022, la empresa tuvo que ajustar las cadenas de suministro, transportando menos por agua y más por ferrocarril y camión.
Bunge afirmó que ha servido a la demanda en Oriente Medio durante décadas, tanto en tiempos de paz como de conflicto.
“De nuevo, nos estamos ajustando para asegurarnos de que la oferta y la demanda se consiga”, dijo Heckman. “Independientemente de lo que ocurra en los próximos años, nuestra cartera diversificada nos da la flexibilidad para asignar capital y activos donde más se necesitan y donde, en última instancia, resultarán en rendimientos que tengan más sentido para nuestros accionistas.”
La empresa está diversificada en diferentes geografías, incluyendo todas las principales regiones productoras y todos los cultivos clave. Su infraestructura de origen, procesamiento, almacenamiento, distribución y logística permite a Bunge conectar de forma fiable y eficiente la oferta y la demanda a nivel mundial, dijo Heckman.
La empresa sustituyó su modelo regional fragmentado por el actual modelo global de cadena de valor en 2019, mejorando su capacidad para actuar como una sola unidad, afirmó.
“Nuestra presencia de activos, con nuestras capacidades y nuestra demostrada capacidad de ejecución, es una ventaja competitiva fundamental para Bunge”, afirmó Heckman.
El modelo único de cadena de valor de la empresa, que integra originación, procesamiento, refinación, envío, transporte y distribución en un solo negocio, ofrece una visión integral que conecta a los agricultores con sus clientes, según Julio Garros, director de operaciones. Dentro de su cadena de valor, la empresa cuenta con cuatro segmentos: Procesamiento y Refinado de Soja; Procesamiento y refinado de semillas blandas; aceites tropicales e ingredientes especiales; y Comercio y Molienda de Granos.
Procesamiento de semillas blandas y soja
Dentro del segmento de soja, Bunge cuenta con 62 millones de toneladas de capacidad global de procesamiento. Gestiona más del 20% del procesamiento mundial de la soja, excluyendo China, y el 15% cuando se incluye China, dijo Garros. Con la fusión de Viterra, Bunge añadió la planta de Renova en Argentina, con una capacidad de 32.000 tpd.
La instalación está situada en una terminal portuaria en Rosario, lo que le permite no solo triturar soja argentina, sino también importaciones de Paraguay y Brasil, añadió.
Bunge también cuenta con plantas de trituración “de destino” ubicadas en países que utilizan aceite y harina de soja. Un ejemplo es Vietnam, donde el uso anual de harina está aumentando más de un 5% y el de petróleo más de un 3%, según Garros. Bunge duplicó su capacidad de trituración hasta 8.000 tpd en su empresa conjunta en Phu My.
“Esta es la mayor planta de trituración del sudeste asiático”, afirmó. “Al tener este plan en Vietnam, tenemos más opciones para que los frijoles estrellados salgan de Estados Unidos o de Brasil.”
Bunge tiene una capacidad de procesamiento y refinado de semillas blandas de 19 millones de toneladas. Con la integración de los activos de Viterra, Bunge cuenta con una red de origen de semillas blandas procedentes de Australia, Canadá y Europa.
“Conectamos la red de origen de Viterra con nuestra red de procesamiento en Canadá y Europa”, dijo Garros.
La empresa también cuenta con dos redes de girasoles, una en Argentina y otra en Europa, lo que permite disponer de un suministro completo de aceite de girasol durante todo el año.
Refinado de petróleo
Entre sus aceites vegetales y los aceites tropicales, Bunge cuenta con una red global de refinado de petróleo de unas 13 millones de toneladas. Está invirtiendo en una refinería multipetrolífera en Ámsterdam, Países Bajos, que está reemplazando dos instalaciones existentes. Se espera que esté operativo en el primer trimestre de 2027.
“Con esto, estamos invirtiendo en un depósito de 100.000 toneladas de capacidad de almacenamiento para dar servicio a la refinería, pero también para mejorar nuestra capacidad de comerciar aceites vegetales dentro y fuera de Europa”, dijo Garros.
La empresa también está invirtiendo en concentrados de proteína de soja. Al notar la creciente demanda de proteína hace dos o tres años, Bunge co-ubicó una planta de concentrados de proteína de soja con su planta de trituración en Morristown, Indiana, EE. UU.
“Esta va a ser la planta de concentración de proteína de soja más grande del mundo para aplicaciones alimentarias. Estamos poniendo en marcha esta planta ahora mismo”, dijo Garros.
Podrá producir harina de soja texturizada, así como concentrado de proteína de soja nutricional, texturizado y funcional.
Bunge también completó recientemente la adquisición de los negocios de concentrados de proteína de soja, lecitina y trituración de soja de International Flavors & Fragrances, Inc. (IFF).
“Compramos una gran cantidad de clientes y también una enorme cartera de aplicaciones y formulaciones”, dijo Garros. “Cuando combinamos estas dos inversiones, nos estamos convirtiendo en el mayor productor mundial de concentrado de proteína de soja para aplicaciones alimentarias. La demanda está ahí, y estamos construyendo las capacidades adecuadas.”
Grano y molienda
El cuarto segmento de Bunge, Grain Merchandising & Milling, fue la columna vertebral de la adquisición de Viterra, dijo. Bunge opera en todas las principales áreas de producción y distribuye granos en todas las regiones consumidores del mundo. Su red está respaldada por puestos terminales que están estratégicamente ubicados en los orígenes y países de destino.
“Tenemos la capacidad de transportar en nuestras propias terminales más de 120 millones de toneladas”, dijo Garros.
La empresa duplicó el tamaño de su negocio de transporte marítimo y puede manejar más de 400 embarcaciones en cualquier momento en el mundo.
“Bunge tiene la capacidad de gestionar el 15% del total de la agroindustria que se gestiona por mar”, afirmó.
La molienda de trigo dentro del segmento es una cadena de valor específica que conecta las actividades de origen y comercio de Bunge en Argentina con sus molinos harineros en Brasil. El negocio aumentó un 50% tras la fusión con Viterra, dijo Garros, y Bunge ahora tiene un volumen de molienda de 3 millones de toneladas en Brasil.
“Estamos viendo que tenemos muchas sinergias al combinar el equipo comercial y unir nuestras fábricas y puertos en una sola red”, afirmó. “Vamos a tener muchas oportunidades para racionalizar nuestras actividades comerciales, optimizar nuestra capacidad de almacenamiento y optimizar nuestra capacidad de molienda.”
Crear valor para los clientes
Bunge sigue invirtiendo en originación directa, lo que significa que hace negocios directamente con el productor en lugar de usar distribuidores o distribuidores. Actualmente, la originación directa representa el 55% del volumen, con planes de crecer hasta el 65% para 2030.
“Cuanta más originación directa, más rentabilidad tendremos en Bunge”, dijo Garros.
Bunge presta servicio a algunas de las mayores empresas alimentarias del mundo con productos en lácteos, confitería, nutrición y más.
“Es una extensión de nuestra cadena de valor. Es como tomar una materia prima con precios volátiles, hacerla pasar por nuestra red y convertirla en un producto de mayor valor y estable en precio para atender a nuestros clientes de la comida”, afirmó.
La empresa se ha convertido en uno de los mayores proveedores de macroingredientes para la industria de piensos animales, afirmó. La reciente expansión del procesamiento de soja ha incrementado la cantidad de harina de soja. En respuesta, Bunge amplió la capacidad en dos de sus terminales portuarias, dijo Garros.
Está duplicando la capacidad de descarga de barcazas para ampliar los envíos de trituración y combo en Destrehan, Luisiana, EE. UU., y triplicando la capacidad de almacenamiento de harina de soja en Longview, Washington, EE. UU.
“Este es un claro ejemplo de cómo adaptamos nuestra presencia cuando tenemos la oportunidad de hacer más negocios”, dijo Garros.
Bunge también está bien posicionada para suministrar materias primas de baja intensidad de carbono al creciente mercado de biocombustibles. Ha colaborado con Chevron en Estados Unidos y Repsol en España.
“Hemos montado refinerías de plantas de trituración para crear la capacidad de producir más materia prima de bajo CI que cubra la demanda de biocombustibles”, dijo Garros.
CapEx
Desde una perspectiva financiera, Bunge está entrando en un periodo de sólidos beneficios, dijo John Neppl, director financiero.
“Tenemos nuestros grandes, lo que llamamos nuestros megaproyectos, que se completarán en la segunda mitad de 2026 y la primera mitad de 2027”, dijo. “Tenemos muchas oportunidades por delante en cuanto a la integración de Viterra.”
Parte de la estrategia de asignación de capital de la empresa incluirá un enfoque más dirigido a los rendimientos para los accionistas, según Neppl.
“Queremos asignar el 50% de nuestro flujo de caja discrecional para que los accionistas se devolvan entre dividendos y recompras de acciones”, afirmó. “Seguiremos invirtiendo en crecimiento, pero lo que vamos a cambiar un poco es nuestra estrategia. Hemos hecho los grandes proyectos de campo nuevo, hemos hecho la transacción con Viterra. Queremos centrarnos en absorber realmente esos proyectos y optimizar esos grandes proyectos.”
Bunge asume entre 300 y 400 millones de dólares en CapEx de crecimiento y productividad en su crecimiento base del BPA hasta 15 dólares para 2030.
“Eso se centrará más en la eficiencia y en cosas añadidas y no en algo nuevo y no en terreno nuevo”, dijo Neppl. “No vamos a ser estrictos en que tenemos que gastar eso cada año pase lo que pase. Va a ser el proyecto adecuado en el momento adecuado.”
Fuente: World – Grain
